3月25日豆粕上方压力短线震荡

一．行情回首回头回忆

豆粕1509昨日继续小阳收盘，收于2818元/吨，上涨0.79%，持仓量增添80230至3241714手。

二．财富链动态

1、美豆方面：美国农户打算在今年春季播种8725万英亩年夜豆，这将是创记载的水平。如不美观展望成为现实，将会比2014年的8370万英亩超出跨越4.2个百分点，也高于美国农业部2月份展望的8350万英亩。作为对比，上周三研究机构艾伦代尔（Allendale）发布的一份农户发芽拜访陈述称，今年春季美国年夜豆播种面积将达到创记载的8605.2万英亩。农场期货杂志的编纂布莱斯。诺尔暗示，农户对保留现金有乐趣，年夜年夜都农人都想年夜种植年夜豆中获益，出格是三角洲地域，这将导致棉花播种面积削减。该杂志发芽拜访了41个州的1297位农户，发芽拜访显示2015年美国棉花播种面积为940万英亩，比去岁尾了15%。美国农业部将在3月31日发布今年的播种意向年度发芽拜访陈述，这份陈述是基于对8万多农户的发芽拜访。

2、需求方面，春节前国内部门油厂已经处于吃亏状况，加之春节假期原因，油厂停工停产较多，开机率不高，豆粕库存下交窬淘。此外，在全球年夜豆供给充沛、呐缦憷年夜豆处于上市阶段的年夜布景下，国内生猪存栏较低，饲料企业豆粕采购轨范放缓，这导致饲料企业豆粕库存处于较低水平。春节假期已过，禽畜饲养和水产养殖逐渐恢复，将刺激库存较低的饲料企业不竭进行豆粕采购。同时，国内油厂豆粕库存压力不年夜，其若借机挺价，必然使豆粕维持偏强状况。

3、现货方面，3月以来，豆粕价钱冲高回落，菜粕价钱相对坚挺，豆菜粕价差缩小。江苏南通地域豆菜粕价差为560元/吨，较3月初缩小80元/吨；广东湛江地域价差为500元/吨，较3月初缩小100元/吨。受菜粕现货价钱坚挺影响，周三收盘5月期货价差缩小至455元/吨，3月初为530元/吨。价差缩小将吸引部门菜粕需求转向豆粕，5月前菜粕价钱走势或弱于豆粕，豆菜粕价差将扩年夜。

四．结论和操作建议

USDA陈述维持美豆库存，并略上调全球库存，对市场发生中性略偏空影响，加上呐缦憷现实供给即将增多，令CBOT年夜豆市场承压。此外，豆粕下流的畜禽养殖需求尽管有改不美观，但能否持续还要看饲料企业。盘面上2750点发外行艺性反弹，操作上，多单持有，止损2780点。