政策护航：希望来了，玉米7毛1斤为国家底线 

2023-12-12 18:03| 发布者: 金融界| 查看: | 评论: 0

今年新季玉米上市初期，因失去临储政策支撑，市场看跌情绪浓厚，价格下跌为常态，部分悲观人士认为玉米价格要跌至0.6元/斤，甚至更低至0.5元/斤。

然而截至目前，新季玉米已经上市1个多月，玉米价格并未如期下跌至0.5元/斤，反而在0.7元/斤价位站稳了脚跟。

究其原因，无非是各地政府近期陆续出台的相关政策，对玉米价格形成底部支撑，玉米7毛1斤或为国家底线。

政策面：利好政策频出，支撑玉米价格

我们先来梳理近期和玉米相关的利好政策。

10月14日，中储内蒙分公司率先出台玉米收购方案，新玉米收购价在0.65-0.71元/斤之间;
10月20日，中储黑龙江分公司启动玉米轮换收购工作，挂牌收购价0.7元/斤;

随后各省对深加工企业进行补贴政策陆续落地，其中：

吉林省补贴额度为200元/吨，
辽宁省补贴额度为100元/吨，
内蒙古自治区补贴额度为200元/吨，
黑龙江省尚未出台，市场传言为300元/吨，可信度高。

受以上政策提振，近期各地区深加工企业纷纷上调玉米收购价格，截至11月10日，燃料乙醇14%水分玉米收购价1470元/吨，较10月末上涨30元/吨;四平天成14%水分玉米收购价1540元/吨，较10月末上涨40元/吨。

初步来看，玉米1400元/吨，即0.7/斤的价格底部已经形成。

价格面：0.7元/斤已具备明显竞争优势

国产玉米的主要用途是生产饲料，根据统计局公布数据显示，2015年我国玉米总消费约为1.8亿吨，其中饲料消费约为1.1亿吨，工业消费5000-6000万吨。

下游企业进口国外玉米以及替代谷物也是用于生产饲料，以前之所以选择进口玉米及其替代谷物主要是其价格低廉，而国产玉米价格高企。

而国产玉米价格维持在0.7元/斤水平，这个价格已经开始对进口谷物产生价格优势，具备明显竞争力。

0.7元/斤也是国家接受的底线价格。

替代面：进口替代谷物大幅下降

去年9月1日，为保护国内玉米市场免受国外低价替代谷物的冲击，国家决定将大麦、高粱、木薯和玉米酒糟(DDGS)纳入自动进口许可管理。

截至2016年9月份，进口玉米及替代谷物较去年同期进口量累计减少1335.77万吨。预计第四季度进口谷物的数量还会继续缩减，全年缩减量保守估计在1800万吨左右，折算后可增加2000万吨左右玉米需求。

目前，国家已经开始对进口美国DDGS征收反倾销、反补贴关税，随着后期国家政策进一步缩进，进口谷物进入我国的难度进一步增大，对提升国产玉米消费量为重大利好。

综上所述，随着各省对深加工企业补贴政策陆续落地，目前企业已经开始出现盈利，短期内深加工企业开工率有望维持高位，成为玉米上市高峰期的收购主力，支撑玉米价格。

当然，11月份为传统售粮高峰时段，玉米价格出现波动再所难免，阶段性跌破0.7元/斤可认为是超跌，政府要及时跟进托底，坚决维护0.7元/斤的价格底线不变。

另一边，风险因素逐步积累玉米价格正在接近拐点。

市场对玉米价格的走势判断分歧已久，但从未像此刻清晰。很显然中国玉米临储2.3亿吨的结转库存和2亿吨的新产库存危机，正在逐渐被天气、物流和补贴政策这些因素所稀释。

即便如此，仍没有人能够十分肯定市场价格将以此为基点，开启并夯实重新上涨之旅，比如我们接下来要聊到的几个方面。

农户惜售情绪缓解

据最新售粮进度调研数据显示，东北整体售粮均值目前已经接近15%，同比下降9%。一方面因今年秋季降水较多，农户收割活动推迟15-20天左右;

另一方面，开秤价格偏低且遭遇减产，开秤初期农户惜售情绪较浓;但此后国家补贴政策和购销贸易活动增加，基层价格逐渐回暖,这预示着11月中旬之后，东北将迎来上量高峰。

企业上量采购谨慎

东北企业加工补贴于近日陆续落地，每家企业根据补贴费用与产品销售情况，确立了各自收购价格。

压港凸显传导压价

截止到11月4日，北方港口总库存回升至接近260万吨，同比增加38.8万吨，其中贸易库存超过80万吨。

因部分船只转向长江航向发运煤炭，导致北方港口船只减少，疏港周期拉长，在已经开始大量集港的背景下，库存积压问题已经凸显，锦州港已经出现压港现象，粮等船问题已经严重影响到后续集港操作。

而压港倒逼贸易商只能通过价格调整，控制集港的流速和流量。10日，北方收购价格已经鲜有1720元/吨收购高位。

贸易主体参与谨慎

2016年是东北调整玉米收购政策的第一年。与往年相比，今年玉米购销最大的不同是粮库不收临储玉米。基层调研不难发现，目前除有轮换任务挂牌收购的库点之外，东北玉米收购主体主要是玉米深加工企业和贸易商。

低库存战略成常态化

从需求角度看，销区加工企业影响最大的是运货车皮异常紧张，中小贸易及饲养散户发粮困难,9月新粮陆续上市以来加工企业整体维持以销定产的低库存配置，小单快走，随用随采。

综上，由于今年没有其他助力消化大量的新产和结转库存，即期流速越低，未来供应压力反而越大。

整体看，这番由物流、天气和政策情绪推升的行情，正在因为上量的持续增加以及运力的缓解而接近尾声，价格调整已然成为大概率事件。

建议市场各方，谨慎追涨，慎重对待即将带来调整波动，而农户在当前市场价格下考虑尽早变现，规避可能出现的价格风险。