通胀下的油脂市场：物价居高不下政策频出平抑

2023-12-12 15:50| 发布者: 卓创资讯| 查看: | 评论: 0

　　卓创资讯赵雪

    近年来，国内通胀情况愈演愈烈，面对国内居高不下的物价，政府频出调控政策。今年以来，央行分别在1月15日、2月18日、3月18日、4月17日和5月12日五次宣布提高存款准备金率，大型金融机构的存款准备金率已经由年初的18.5%上升至21%。紧缩货币政策的同时，针对占市场份额较大的各种商品也采取了各种平抑措施。其中因原料价格上涨而一路上涨的油脂类产品，被通过油脂油料频繁的抛储以及政策限价得到了有效的抑制。

　　为抑通胀，小包装油限价令迟迟未解除

    去年11月底，在食用油价格一路走高，国内通胀预期严重的情形下，国家发改委曾约谈中粮集团、益海嘉里、中纺集团和九三粮油集团四家大型食用油生产企业，要求企业在4个月内不得上调小包装食用油价格。今年4月初，限价令到期后国家发改委又驳回了两大食用油巨头丰益国际旗下的益海嘉里以及中粮集团有关小包装油涨价的申请，并要求两大油企在未来两个月内不得上调小包装油价格。随着今年6月份的到来，小包装油限价令时期又将过，在国内通胀预期依旧严重，而厂家利润捉襟见肘之时，限价令是将解除还是继续延期，市场均在观望。

    国内油脂市场当前处境

　　1.外围市场对国内油脂市场影响
    美国原油库存减少，拉动原油价格，进而提振了植物油市场。全球油菜籽减产预期强烈，后期菜籽油受此影响或面临供应紧张，对其他替代油脂的需求或增加。全球棕榈油预期丰产，随着夏季来临，棕榈油市场逐渐活跃，低价位以及充足的库存将对其他油种造成冲击，进而拖累整体价格。

　　2.主要油种目前市场情况
    豆油：由于节后豆油市场处于季节性消费淡季，终端市场需求不旺，导致厂家出货困难，开工率降低。豆油现货价格一直维持弱势整理，国内厂家为应对疲软走势带来的亏损，装置维持低负荷运转。随着港口大豆库存以及各油厂豆油库存的累积增加，市场承压较大，出货意愿较强，现货成交价格在此情形下被迫下跌。目前市场对后期走势信心不足，看空情绪严重，故而外围市场的利好因素、连盘油脂期货的上涨均未能提振市场。以目前主要港口一级豆油的成交价来看，油厂基本亏损，高报无人问津，低出利润受损，国内豆油市场走势纠结。

    菜籽油：目前油菜籽的托市收购政策是市场关注的重点，2011年5月17日在甘肃省兰州市召开主产区夏季粮油收购工作座谈会，会议讨论后确定今年实行托市收购政策，而托市收购价格初步定为4600元/吨，收购主体仅限中储粮，并且今年取消200元/吨的补贴。近日菜油期货市场与现货市场受到一定程度的提振。虽然尚无官方发文，但油菜籽后市看涨已经毋庸置疑，菜籽价格的高企使油企面临高成本挑战与压力，同时也为菜油价格提供支撑。若用1吨油菜籽生产菜籽油，出油率为35%，出粕率为60%，菜粕价格2100元/吨，损耗5%，各项管理费用200元/吨，则四级菜籽油价格应在10000元/吨以上。

　　油脂市场后期走势预测

    随着6月份的临近，小包装油限价令的期限将过，是如期解除，还是将有新一轮的限价政策，目前给市场留下了悬念。但以目前市场来看，若限价令继续实行，则本就低迷的油脂类现货市场更无力上行，长期的亏损将影响到部分小企业的生存问题。同时也将影响厂家回笼资金收购菜籽，挫伤农户种植油菜的积极性。因此，预计此轮限价令延期的可能性较小。但考虑到国内通胀仍然严重，因此即使限价过期，国内油脂价格的涨幅和速度也不会过于明显。短期内偏弱整理的格局或将延续。

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