国内豆粕想“弹“不容易短线仍窄幅波动

2023-12-12 12:01| 发布者: 中国饲料工业信息网| 查看: | 评论: 0

近期，国内豆粕现货行情滞涨回落，美豆期价震荡走强，技术性买盘及美豆种植面积数据报告好于预期也对盘面利好支撑；但连豆粕走低，豆粕现货受牵连，前四个交易日延续下跌，周五行情随盘面小幅反弹，收复部分失地，国内养殖存栏恢复缓慢，豆粕出货缓慢，油厂挺油抛粕促使行情进一步下跌。

国内外期货行情

美豆期货偏强震荡，周度环比2016年3月25日收盘上涨，主要由于技术性资金买盘提振，此外美豆种植面积报告数据好于预期也对期价形成支撑，截至2016年4月1日收盘，美豆主力5月合约报收在913美分/蒲式耳，环比上周涨2.75美分，涨幅0.3%。

本周连豆粕走低，周度下跌，截止2016年4月1日下午收盘，连豆粕m1609合约报收2340元/吨，跌59元，跌幅2.46%。

现货行情及成交

本周国内豆粕现货行情下跌，根据慧通农牧资讯数据显示，全国豆粕周度均价2451元吨，环比下跌11元/吨；跌幅0.46%。美豆期价震荡走强，技术性买盘及美豆种植面积数据报告好于预期也对盘面利好支撑；但连豆粕走低，豆粕现货受牵连，前四个交易日延续下跌，周五行情随盘面小幅反弹，收复部分失地，国内养殖存栏恢复缓慢，豆粕出货缓慢，油厂挺油抛粕促使行情进一步下跌。

从豆粕市场成交来看，全国豆粕周度成交总量89万吨，较上周65万吨增长24万吨，较正常周度54万吨成交水平高。周一当天成交放量，主要是山东青岛远期基差成交放巨量，之后几个交易日日成交量在8-10万吨左右。饲料销量低迷，企业采购积极性不高，大多随用随买，一般可用5-10天库存量。

油厂方面

本周，国内油厂开机率大幅下降，根据慧通数据调查显示，本周全国油厂开机率为43.34%，环比增长4.07%；而全国大豆压榨量为137万吨，环比下降8.58%。3月26日起天津三家油厂因蒸汽问题停机半个月，而北方不少油厂因缺豆停机，且部分油厂豆粕消化缓慢，油厂停机较多，压榨量低于预期。预计，4月上旬北方港口大豆到港增加，油厂将恢复开机，开机率将明显提高，预计下周油厂开机将升至46%左右。

供应方面

据我们全面调查显示，2016年3月份国内大豆到港为89船541万吨。预计4月份到港量为750万吨，5月份最新预估到港760万吨，6月份预计850万吨。进入第二季度后，南美新大豆集中上市，且巴西装运速度较快，因此预计未来三个月大豆到港量较大，预计4月下半月开始到港压力降逐步显现。不过，后几个月时间还早，还存在一定变化可能，同时近期有传言中国进口商洗船事件，密切关注此类消息情况。

受豆粕行情走势持续疲软、国内养殖存栏低下等影响，工厂豆粕出货缓慢，库存压力依然较大，虽然部分工厂经过上周停机库存压力有所缓解，但整体上仍供应充足。根据慧通农牧数据对市场调查，北方地区因大豆到港偏缓，加之此前停机和天津三家工厂因蒸汽停机，豆粕库存压力相对较南方轻，而南方豆粕总体供应压力依然较大，尤其是广东和福建地区工厂库存充裕。

需求方面

近日毛猪价格高点，养殖户认为价格基本到顶，后期价格回调面大，出栏意向增加，市场猪源稍多，但存栏偏少格局短期难以改善，支撑猪价高位，仔猪价格受猪源较少及目前生猪盈利支撑，仍维持47元/公斤高位。因终端消费有限，鸡肉产品销售压力增大，屠宰厂压价收购心理加重，且后期毛鸡出栏量有增多趋势，抑制毛鸡价格，但后期清明节临近，或对鸡肉消费有所促进，预计后期毛鸡价格下跌空间有限，目前鸡苗供应量逐步恢复，且毛鸡价格近期一直处于下行通道，对养殖户信心有较大打击，但苗量较正常水平仍低，支撑苗价仍在高位调整，随着清明节临近，对市场消费稍有提振，尤其是加重部分养殖户惜售心理，不过目前在产蛋鸡存栏增加，市场蛋商走货一般，蛋价整体低位运行。

其他因素

利空：3月28日国家发改委表示，2016年在东北三省和内蒙自治区将玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。而随着玉米临储价格取消，国家不再收储，高达2.5亿吨的临储库存需要释放，这导致玉米供应压力明显加重，价格面临较大下跌压力，相应DDGS、豆粕等蛋白原料行情都受到利空冲击。

利多：因天津三家油厂因蒸汽问题停机半个月，北方部分油厂也因缺豆停机，本周油厂压榨量大幅下跌；虽然预计下周开机有所恢复，但仍处于偏低水平；而美联储释放中国经济衰退，原油再跌，加息次数将减少，美元大跌支撑大豆价格，截止本月末美元收于94.63较上月跌3.57。美豆成本坚挺，豆粕现货成本也偏高，成本支撑也渐渐凸显。

最后展望

国内豆粕基本面差，大连豆粕走势弱势明显，油厂对豆粕现货挺价信心不足，行情跟盘上涨乏力，但外围支撑美豆坚挺，在大豆成本支撑下，短线豆粕继续下跌空间也有限，短期看豆粕现货行情将持续跟盘窄幅波动，下周或低位震动温和反弹。中长线，4月下半月开始大豆到港压力将逐步显现，豆粕现货行情将受到拖累，因此短线豆粕库存不足企业逢低适度补货，长线随着南美低价大量到港，豆粕现货行情将再度回落。