美豆不跌反涨养殖业恢复缓慢豆粕需求减弱

2023-12-12 10:38| 发布者: 华夏时报| 查看: | 评论: 0

　　俗话说做菜粕期货看豆粕，做豆粕看美豆。然而，美豆的行情变化又经常受制于美国农业部报告的影响。不过，在8月12日美国农业部的报告公布后，美国大豆和豆粕期货的价格却不跌反涨出现相悖的情形。

　　据美国农业部报告显示，大豆单产每英亩48.9蒲式耳，总产量则为40.6亿蒲式耳，使得大豆期末库存预估数值低于分析师预估均值。但如此的数据却没能使美豆和内盘豆粕期价发生下跌，反而双双上涨。其实，进入8月以来，大连豆(3828, -7.00, -0.18%)粕期货跟随美国大豆出现止跌回升迹象。

　　市场预计950美分/蒲式耳料成为美豆中短期的底部，在中秋节之前大连豆粕或在美豆的引领下继续维持温和反弹走势。随着期货价格逐步反弹，前期观望情绪浓重的饲料厂和经销商也在逐渐逢低补库，这使得目前油厂胀库现象已有所缓解。

　　美农业报告利空

　　“最新公布的8月供需报告中，美国如期调高了新作单产，只是幅度超出了预期，即单产自7月份预估的46.7蒲/英亩提高到48.9蒲/英亩，基本配合了当下的美国天气和作物生长状况，因而丰收预期基本确定。”神凯投资投研总监高艳滨接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　但从产量来看，美国大豆上市之初不会出现缺豆现象，这也将成为美豆上市初期抑制大豆价格上方空间的主要因素。此外，报告中除了对新作单产预估调整幅度较大外，对美豆的出口数据提高的幅度也较大，其中陈季美豆出口数量为5116万吨，新豆出口预计为5307万吨。

　　对此，高艳滨表示，这一方面印证了最近连续近三周大单的出口销售，确实说明国际大豆需求强劲，另一方面也使美豆丰收带来的压力得到一定的缓解，使期价形成一定的下滑缓冲，使其不至于瞬间下跌，这也利于保护美国自身农户和美国国内压榨行业的利益。

　　此外，从报告的数据而言，现在供应端是市场的压力核心，而美国大豆的出口和压榨数据能否顺利实现则是后续关注的焦点。就报告整体衡量，业内人士表示，报告属于轻微利空的数据，因而市场的反映还是要看资金的动向和市场的气氛，加之距离新豆上市仍需一段时间，供需报告的数据仍有一定的调整空间，因而8月报告的影响也不长久。

　　豆粕需求减弱

　　自国内6月中下旬开始遭受洪灾之后，国内的养殖业受到一定的影响，虽然近期的水产等补苗在普遍进行，但对于粕类的消费已经没有上半年强劲，这也导致国内豆粕库存自6月下旬的60多万吨，增加到目前的94万吨之上。

　　此外，7月份国内生猪存栏37596万头，同比减少2.4%，环比减少0.1%。7月份可繁母猪存栏3752万头，同比减少3.2%，环比降低0.2%。从生猪存栏降低的角度也可预期到国内养殖对于豆粕需求确实已经开始降低。数据显示，截止到8月9日，全国的主要油厂豆粕库存为94万吨，相较于上周同期的102万吨则减少了7.7%，相较于去年同期94万吨持平，高于过去3年同期均值。

　　“近期豆粕消费有所回升，油厂的豆粕库存略有下降，但远期基差合同增长不大，供应方面较为充足，油厂买船数量有所增长，中期供应无忧。下游养殖端，生猪市场继续保持稳定增长，但幅度不大，蛋鸡相对稳定，但中期存栏将有所下降，肉鸡预计存栏将有小幅增长，总体需求将继续保持增长态势。”国海良时分析师王晨希接受记者采访时表示。

　　对于下半年国际大豆价格走势，国际期货分析师谢义钦表示，在国际大豆三大供给国美国、巴西、阿根廷中，巴西前期销售节奏过快，导致其后续可供应能力极小，阿根廷由于政策倾斜致使大豆供应量不足(鼓励大豆加工品豆粕豆油(6354, -56.00, -0.87%)出口).

　　从目前供需情况来看，接下来世界大豆的供应几乎全部依靠美国，可以说美国将垄断8月至明年2月这一段时间内的供给。国内需求方面，国内近月大豆到船偏慢，大大低于前期预估，并且在10月之前到船仍然不足，按照当前的采购进度和到船预估，进入10月份和11月份，国内渠道库存可能相当紧张。

　　高艳滨表示，10月份美豆定产之后，市场将着重转向南美种植和美国大豆出口，届时如果出现南美天气问题影响到产量，或者美国大豆出口长期处于旺盛状态，市场或将受到支撑。