豆粕供需紧俏格局延续南美天气成为市场关注焦点

2023-12-12 10:34| 发布者: 投资快报| 查看: | 评论: 0

　　美豆出口需求强劲支撑期价上冲

　　美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2016年12月1日的一周，美国大豆出口检验量为191万吨，低于上周修正后的223万吨，但是继续高于去年同期水平的178万吨。迄今为止，2016/17年度美国大豆出口检验总量为2605万吨，上年同期是2194万吨，同比增幅为18.8%。当周对中国装运142万吨，上周装运了167万吨。出口需求强劲的迹象刺激投资基金买盘，福斯通统计美豆净多单增加6000张至128371张，市场心态依旧良好。不过今年巴西大豆播种速度快于往年，据咨询机构发布的数据显示，截至上周五，巴西大豆播种进度达到75%，与五年同期平均水平一致。许多主产区基本上已经完成了2016/17年度大豆播种工作。在马托格罗索州，大豆播种工作已完成97.6%，大多大豆作物评级优良。在帕拉纳州，大豆播种工作完成95%，98%的大豆作物评级优良。阿根廷大豆播种进度达到46%，高于一周前的33.7%。市场担忧今年需求将提前转向南美。

　　南美天气成为市场关注焦点

　　今年阿根廷部分地区天气将较以往干燥的预期也支撑大豆价格。市场认为，不利天气造成的任何作物压力都有可能打击阿根廷大豆收成，进而提升美豆出口。巴西方面，11 月份南部地区天气比往常干燥，其中包括圣保罗州、帕拉纳州、圣卡塔琳娜州、南里奥格兰德州和南马托格罗索州南部。这些地区占到巴西大豆播种总面积的35%-40%。其中南马托格罗索州的降雨量只有正常水平的42%。后续监控南美天气是否真正对产量有损。在南美大豆收获前美豆市场将维持部分天气升水，美豆整体偏强，易涨难跌。

　　养殖旺季提振豆粕成交放量

　　11-12月份国内养殖业需求将进入最后年关催肥期的旺季，除水产养殖以外，其他生猪、禽畜、反刍动物的饲料用量都将加大，因而终端饲料企业物理库存非常低，加上今年春节较早，饲企提前进行节前备货，买家提货积极性也非常高。11月豆粕成交总体放巨量，日均成交量高达27.53万吨，较上月的19.38万吨增长42.05%，成交总量高达605万吨，较上月的322万吨大幅增长88%，创历史月最高水平。油厂11-12月份合同基本预售完毕，远期基差合同成交亦十分火爆，油厂无销售压力，对后市信心充足，提价积极性较高。

　　油厂开机率继续提高，库存缓慢回升

　　监测显示，上周国内大豆压榨量181万吨，较此前一周的182.5万吨小幅回落0.8%，较去年同期的177万吨增加2.3%，较近三年同期均值的161万吨增加12.4%，开机率55.1%，较此前一周回落0.4个百分点。近期大豆到港量庞大，预计大豆压榨量将继续维持在高位。但是尽管如此，豆粕库存紧张局面仍未缓解，主要因国际海运费高涨，一部分油厂为节约大豆船海运运费，绕行好望角，导致到港时间延长半个月。此外严查超载令今年车辆运力异常紧张，大豆运到厂时间延长。截止12月4日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量39.44万吨，较上周的39.36万吨增加0.08万吨，增幅0.02%，较去年同期的61.14万吨降35.49%。当周豆粕未执行合同525.6万吨，较上周的430万吨增22.25%，较去年同期的330万吨增长59.4%。目前预计12月大豆压榨量或将超过800万吨左右，较11月的760万吨增加5.3%。油厂开机率预计继续提高，经过一轮集中备货后，饲料企业库存水平提高，上周三开始买家提货速度开始放慢，但是预计供应紧张局面缓解还需要一段时间。

　　总的来看，美豆出口强劲及南美持续注入天气升水令美豆期价重心继续上移，但是目前技术上面临1060美分附近压力，需提防冲高回落风险。国内豆粕现货方面，经过前期饲企的集中备货后，豆粕库存可能缓慢重建，但是整体处于较低水平，年前库存压力不大。但是饲企及贸易商采购意愿下降将对期价上行构成压力。操作上以逢低买入思路对待，不宜过分追高。