2015年利洋净利润增长222.18%，虾苗销售下滑，转型任重道远

2022-09-26 16:16| 发布者: 农财宝典| 查看: | 评论: 0

4月18日，广州利洋水产科技股份有限公司（下称利洋）发布2015年年度报告：报告期内，利洋实现营业收入约1.78亿元，同比增长 22.84%，实现净利润1868.92万元，同比增长222.18%，毛利率46.80%，同比增长4.58%。

作为动保的龙头企业，利洋的最新年报透露了哪些信息？

三年营收增长158%，与海大并驾齐驱
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从上表中可以看出，尽管近年面临转型发展期，但利洋这几年却处于快速发展之中，营业收入从2012年的0.69亿元增长至2015年的1.78亿元，三年增长了158%，规模几乎扩大了3倍，并于2013年收入跨过亿元大关，继海大集团后，成为水产行业第二家销售超过亿元的水产动保企业；营利能力增强，净利润从2012年的207万元增长到2015年的1869万元，几乎增长8倍，2015年增长最为明显。

与此同时，利洋的快速增长以及海大动保2013年和2014年的下滑，利洋营业收入在2014年正式超过海大动保板块的营业收入，并在2015年继续保持领先，不过2015年海大动保板块增长31.07%，收入达到1.76亿元（含部分畜牧板块销量），几乎与利洋1.78亿（含虾苗等板块销量）并驾齐驱。鉴于海大这两年在动保板块的重点布局，未来两年可能会继续快速增长，利洋能否保持领先位置，有待观察。

虾苗销售下滑，调水产品销量占总收入的50%
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从上表可知，利洋主营业务中的水产环境改良剂类销售收入为8429.34万元，同比增长67.02%，占营业收入比例从2014年的34.89%增长至2015年的47.44%，几乎占到了营业收入的一半；而水产药品销售微增，达到1687万元，营业占比却从2014年的11.05%下滑至2015年的9.49%。

不过，利洋的营养保健产品和虾苗销量却同时出现下滑，特别是新增业务板块虾苗收入下滑值得行业关注。据年报透露，利洋拥有广州金水动物保健品有限公司、厦门利洋水产科技有限公司、海南文昌利洋对虾繁育有限公司、福建省东方利洋苗种繁育有限公司、珠海利洋苗种繁育有限公司、北海利洋苗种繁育有限公司6家子公司。
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其中，海南文昌利洋对虾繁育有限公司、福建省东方利洋苗种繁育有限公司、珠海利洋苗种繁育有限公司、北海利洋苗种繁育有限公司为利洋新增种苗业务开设的4家子公司。据悉，利洋于2015年3月及5月，分别设立全资子公司珠海利洋及北海利洋，使虾苗销售业务覆盖珠三角及广西北海区域，对公司业绩增长具有较大的促进作用。

然而，2015年4家虾苗公司贡献的总利润为126.04万元，仅占2015年利洋净利润的6.7%，虾苗板块贡献利润不明显。此外，从营业收入板块可以看出，利洋的生态料业务板块仍然没有启动。

毛利率高而稳定，三费开支占40%，转型任重道远
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2015年利洋经营活动产生的现金流量净额 1261.3万元，2014年为1467万元，同比下降14.06%，应收账款约860万元增长3.45%。

从年报可知，利洋2015年的利润率为10.5%，虽然利润率有待提高，但其产品毛利率却一直维持在较高水平，近四年一直在40%以上，2015年更是达到46.8%，比2014年增长4.57个百分点，创下新高。
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利洋一直以连锁药店取缔传统经销的直销模式闻名业界，但是这种模式的背后是人海战术和庞大的人力成本。根据年报披露的信息估算，利洋人均年创净利不足2万元。从2015年营业总部成本中可以看出，利洋的销售费用为3006.4万元（同比增长25.6%）、管理费用为3209.5万元（同比增长40.07%）、财务费用为57.48万元，三费总额达到6273万元，占营业收入的35.4%，同比增长2.4%，其中销售费用和管理费用分别占营业成本的19%、20.3%。由此可见，销售费用和管理费用占了利洋营业成本的40%，同比增长3.5%，远远高于同行，三费占比甚至远远比很多饲料企业（上市饲料企业的三费占比一般为15%-16%）。利洋的直营模式赚取了经销商中间环节的利润，却也承担了巨大的运营管理成本，同时也带来了庞大业务团队的管理难题。

值得注意的是，利洋将旗下200多个连锁药店定义为合作经销商，并公布了2015年5大经销商客户，分别是顺德利洋、中山利洋、珠海利洋、新会利洋、台山利洋，五大客户销售额为2694.9万元，占利洋总营业收入的15.16%，由此可见利洋的业务重心依然在珠三角。
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总体而言，利洋转型发展的压力依然较大。近几年向虾苗领域布局，但盈利情况并不理想。特别是最近几年对虾行业病害整体严重，利洋旗下苗场有盈利场，也有亏损场，尚未形成稳定和可持续的态势；如何将庞大的人员成本转化为人力资源优势，特别是在各大饲料集团重兵布局动保板块、抢占市场、增加利润的背景之下，显然还要坚定不移地转型，延伸业务链条，向种苗、饲料板块要效益，摊薄三费开支。

也正是出于这样的考虑，2016年利洋在深耕主业的同时，提出重点发展生态药-生态苗-生态料的小产业链运营模式。据年报透露，未来利洋依托营销渠道，深入挖掘已覆盖区域的市场潜力，加大空白区域的开拓力度，发展大客户及代销店，增加传统产品即动保产品及虾苗的销售，带动生态料的销售。

1.来源：农财宝典水产版；
2.作者：农财宝典-新渔网记者苏若晶；
3.农财宝典水产版微信号：ncbd0000。