中金：卵白缺口刺激替换消耗，利好禽财产链及​水产饲料​ ...

中金以为，猪肉消耗占我国肉类消耗量近半，生猪供给短缺带来卵白缺口，将拉升别的动物卵白替换消耗，由此衍生相应投资时机。一方面，我们看好白羽鸡养殖板块，并预计2020年供需双升，但替换消耗对禽肉消耗的拉升显着，消耗端变更仍将主导禽价颠簸，故我们预计2020年禽价仍将保持较好程度，禽养殖公司的业绩开释可以等待。另一方面，我们看好水产饲料板块。思量2017年以来的水产养殖红利疲弱，且水产对猪肉的替换需求渐渐启动，我们以为2020年水产代价有望向上。而水产代价与水产饲料具有较强的正相干性，故这也将拉升水产饲料销量增速，利好水产饲料企业业绩。从恒久看，水产饲料行业会合度提拔与贩卖布局升级的故事仍将演绎。