通威股份：产能加快开释红利与股价均创汗青新高

王潇

2018年下半年，光伏行业相干政策的颠簸造成行业红利广泛受到较大影响，多数企业业绩出现大幅降落。然而，具备技能研发上风和本钱上风的通威股份，在高产能使用率、产销量提拔等因素的助力下，2018年业务收入和净利润双双创出汗青新高。市场预期，2019年公司产能将会加快开释，业绩有望进一步增长。通威股份在奠基行业龙头职位的同时，也给投资者带来了实着实在的回报，公司股价近期更是迭创汗青新高！

业绩逆势增长 红利再创汗青新高

在政策颠簸导致行业调解的配景下，4月17日晚间，通威股份给投资者交出了一份靓丽的结果单。数据表现，公司2018年业务收入创汗青新高，为275.35亿元，同比增长5.53%；归属母公司净利润到达汗青新高的20.19亿元，同比增长0.51%，体现根本符合市场预期。公司2018年每股收益0.52元，拟向公司全体股东每10股派发现金红利1.6元(含税)。

特殊值得留意的是，进入2019年，公司各项财政指标继承“高歌猛进”，远超市场预期。一季报表现，公司2019年一季度业务收入61.69亿元，同比增长18.14%；归属母公司净利润为4.91亿元，同比增长53.36%。要知道，公司云云业绩发生在2019年一季度国内光伏装机规模同比降落46%的环境下，实属难能难得。

实在，通威股份2015年以来谋划业绩不停出现大幅增长的趋势。三年来，公司业务收入由2015年的187.73亿元，增长至2018年的275.35亿元，近3年的复合增长率到达13.62%；归属于母公司净利润由2015年的7.37亿元，增长至2018年的20.19亿元，近3年的复合增长率到达39.92%。从业绩连续增长的角度来看，通威股份可谓行业中的佼佼者。在逆境中服从谋划，积极进取，谋划业绩一季报再超预期的增长，也得到了二级市场投资者的高度承认，通威股份股价在市场连续盘整的环境下也于近期创出汗青新高。

稳居行业龙头 光伏农业融合发展

对于通威股份来说，2018年是一个紧张的迁移转变点。公司于“危”中寻“机”，牢牢把握期间所赐予的大时机，在行业出现调解的配景下，继承巩固了公司在多晶硅、太阳能电池片和水产饲料范畴的行业职位，而且进一步拉开了与跟随者之间的间隔。

2018年，公司电池片及组件销量同比增长61%，实现业务收入76.42亿元，同比增长18.80%。公司太阳能电池已形成12GW产能规模，产能位列环球太阳能电池制造企业第一位。硅料业务方面，公司新项目投产贡献增量，使得2018年多晶硅销量1.92万吨，同比增长19.74%。停止一季度末，公司多晶产能从2万吨扩展至8万吨，同比增长300%，公司高纯晶硅产能进入了环球前三行列。

光伏电站运营方面，停止2018年底公司光伏电站并网规模达1.15GW，2018年新增664MW。得益于光伏发电量增长，公司发电板块实现营收6.20亿元，同比大幅增长137.33%，毛利率61.48%，同比增长3.12%。

农业板块方面，公司饲料业务业绩同比根本持平，2018年实现营收152.36亿元，毛利率14.60%。同时，2018年实现了食品板块谋划业绩扭亏为盈的突破，食品加工及养殖业务实现营收13.97亿元，同比增长22.68%。

2016年，通威开创性地提出“渔光一体”模式，将绿色智能水产养殖与光伏发电相联合。停止2018年末，公司已建成以“渔光一体”为主的发电项目52个，而且高度契合国家光伏扶贫发展目的。随着发电本钱的进一步低落，公司“渔光一体”协同发展项目或将成为新的业绩增长点。

产能加快开释 业绩有望连续增长

在光伏行业平价上网的大趋势下，通威股份的本钱上风和产能上风使得公司极具竞争力。2018年，全行业产能使用率在40%至50%左右，通威股份却实现了生产装置满负荷一连运行，而且根本到达了满产满销，整年实现高纯晶硅均匀生产本钱进一步降落至5.53万元/吨左右——这使得在“5·31”光伏新政影响，导致下半年多晶硅代价降幅40%左右的环境下，公司整年毛利率仍达33.88%。在此底子上，公司实行“543降本目的”，现在电站综合本钱已低于5元/W，2019年有望降至4元/W，乃至3元/W以下。 在发挥本钱上风的同时，公司产能上风同样显着。2019年3月，公司启动了成都四期及眉山新建项目，预计2019年电池片新增产能约8GW，2019年底将形成20GW产能规模，这将进一步巩固公司在太阳能电池环节的领先职位。同时，随着公司位于乐山、包头的两个“高纯晶硅及配套新能源项目”按筹划建成投产，公司在硅料市场的产能上风将进一步发挥。