大陆期货2月3日油脂早报期价有高位反弹的可能

    大陆期货研究所  郁春雷 


    【外盘走势分析】 

　　受现货价格坚挺支撑，周四CBOT 大豆期货市场连续第三个交易日收高。 
　　3 月大豆开盘1207 美分，高点1225 美分，低点1207 美分，收盘1217 美分，上涨1.75 美分。 
　　尽管今日小麦遭遇获利平仓打压走跌、美元指数小幅上扬及原油疲软，大豆市场似乎无畏这些外部压力影响，稳固技术性买盘支撑3月大豆合约收于100日均线上方。 
　　南美良好天气预报及出口需求匮乏仍是场内利空因素，未来10-15  日阿根廷产区潜在降雨机会，今早美农业部报告的大豆周出口销售数据令人失望。 
　　截止1月26 日，当周美国大豆净出口销售量为36.84万吨，低于此前市场 
　　预测的45万-75万吨区间下沿，较前周和4周平均水平分别削减34%、43%，中国进口24.61万吨。 
　　不过大豆现货基差企稳及3/5月合约价差收窄可能暗示新的需求出现，因农民惜售令市场供应变得紧张。 
　　短期供应形势趋紧也令高盛调高价格预期，未来3、6 和12个月大豆价格预计由1215美分上涨至1290美分。 
　　CBOT 豆类产品期货市场跟随大豆收高，原油大幅下挫削减豆油期货涨幅。 
　　3月豆油收盘51.19美分/磅，上涨0.01美分；3月豆粕收盘323.4美元/吨，上涨1.1美元。 

    【行情回顾】 

　　国内油脂小幅走强，至收盘，豆油主力1209合约涨50点，收于9094 元/ 吨；棕榈油主力1209合约涨72点，收于8092元/吨；菜油主力1205 合约涨32点，收于9510元/吨。技术上，期价延续上行震荡，相对外盘油籽走势显强，但缺乏进一步利多支撑，期价上行幅度或有限。 

    【现货信息】 

　　国内港口24 度棕榈油行情走强。其中，天津港24 度精炼棕榈油集中报价在7750 元/吨，较昨日涨50 元/吨，成交清淡，总库存18万吨（所有种类）；日照港报在7650 元/吨~7700元/吨，涨50元/吨，节后市场交投氛围清淡，港口总库存5.2万吨左右 （所有种类）；张家港报在7950 元/吨，涨50元/吨，市场价格在7750元/吨~7800元/吨，当地及周边地区总库存19万吨左右（所有种类）；宁波地区报在7950元/吨（二 次精炼），涨50 元/吨，当地及周边地区总库存1万吨左右（所有种类）；广州港报在7650元/吨，稳定，成交一般，港口库存30 万吨左右。 
　　华东地区：江苏地区四级豆油报在8850 元/吨~8900元/吨，当地一级豆油报9050元/吨~9100 元/吨，分别较昨日涨50元/吨，议价走货，购销平淡，昨日华东地区一级豆油成交约1300吨，成交价8930元/吨~8950 元/吨。浙江地区四级豆油油厂报价在8900元/吨，一级豆油报在9100元/吨，较昨日涨50元/吨，市场购销平淡。 

    【技术分析及价格展望】 

　　油脂价格周四早盘多头发力，期价最大涨幅超过1%，但多头盘中主动平仓，期价回落，午后随着股市的上扬再度上攻，期价涨幅在0.5-0.9%。 
　　盘后持仓来看，豆油主力增仓的2.6万手中，空头前二十增加约1.2万手，而多头仅增加2千手，表明散多进场，而主力空头仍在市场中，后市并不乐观。 
　　期价有高位反弹的可能。建议多单减仓，空仓者逢低吸纳，豆油支撑位9000. 

    【长期价格观点】 

　　美豆仍处于熊市反弹阶段，期价底部运行特征明显，但美豆新作播种面积可能迎来较大上涨。我们认为美豆7月合约高点在1300-1400 美分，春季高点取决于2 月底农业展望论坛对美豆2012/13 年度的播种面积的预估及实际值。 低点在950--1050美分，这个应该在南美天气炒作之后。而国内豆油涨幅相对 较弱，原因在于中国政策调控压力以及压榨产能过剩导致的产业整合可能使压 榨利润倒挂现象持续。豆油低点在8400-8500，高点在9600-9700。


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