上海中期:油脂上行放缓或有回落休整

　　[世华财讯]今日，国内油脂偏强震荡，至收盘，豆油(9104,20.00,0.22%)主力1209合约涨16点，收于9104元/吨；棕榈油(8084,6.00,0.07%)主力1209合约涨6点，收于8084元/吨；菜油(9636,58.00,0.61%)主力1205合约涨30点，收于9526元/吨。技术上，期价临近前高阻力位，涨势放缓，或回落休整走势。

　　国际市场

　　受现货价格坚挺支撑，隔夜美豆类期价维持偏强震荡，稳固的技术性买盘支撑3月大豆(4385,-22.00,-0.50%)合约收于100日均线上方。不过，南美良好天气预报及出口需求匮乏仍是场内利空因素。大豆现货基差企稳及3/5月合约价差收窄可能暗示新的需求出现，需继续关注。技术上，美豆仍维持在1200点附近震荡整理，上行阻力位1230点。

　　受投资者在周末前结清多头部位打压，今日BMD毛棕榈油期价延续弱势震荡，基准4月高开低走，午盘跌0.1%报每吨3052令吉。在下周五MPOB公布1月棕榈油产量、出口量和库存数据前，市场料延续弱势格局。市场普遍预期报告将利空，因1月末马棕榈油库存料维持在200万吨以上的水平。技术上，关注基准4月下方3000点支撑一线。

　　国内市场

　　国家粮油信息中心根据船期监测显示，1月份我国到货的进口大豆共72船约430万吨，远低于去年12月的542万吨和去年同期的514万吨，主因是1月春节长假影响到港量。当前，国内港口大豆库存维持680万吨左右的高位，进口预估的下降对市场提振或有限。春节长假后，油脂终端需求或有短暂停滞期，市场观望氛围较浓，豆油现货行情多呈有价无市格局。

　　国内棕榈油港口库存量居高不下，至2月初，主要港口地区库存量约达70多万吨，为近年来同期最高水平。虽然据国家粮油信息称，国内取消了30万吨2012年第一季度发货的棕榈油进口订单。但国内棕榈油需求疲软，库存压力短期难以有效缓解。

　　受陈菜油、进口菜油价格冲击，当前新菜油仍处于有价无市格局，议价出货缓慢。菜油期现维持负向基差格局，需求面对行情有较强抑制作用。

　　今日油脂现货报价较稳定。豆油：天津一级8950元/吨、四级8750元/吨，山东一级9000元/吨、四级8800元/吨，江苏一级9050元/吨、四级8850元/吨，广州一级8900元/吨、四级8700元/吨；24度棕榈油：天津7750元/吨，日照7650元/吨，张家港7750-7800元/吨，广东7650元/吨；四级菜油：四川菜油10000-10050元/吨、进口菜油9900元/吨，江苏菜油9750元/吨、进口菜油9650元/吨，湖北菜油9800元/吨，安徽菜油9750元/吨。市场新菜油报价较高，在10000-10200元/吨。

　　综上：本周国内油脂期价偏强震荡，临近前高阻力位，涨幅放缓。基本面上，南美大豆收割如期开展、预售并好于同期水平，这继续对美豆出口需求形成冲击。国内春节长假后一周，油脂终端需求行情清淡，市场供应相对充裕。若市场缺乏进一步利多提振，油脂期价临近前高阻力位，或存有回落休整走势。

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