盼完五月盼六月，豆粕行情还能回落吗？

对于豆粕的回落行情，真是望眼欲穿。从5月初盼到6月份，展望6月份豆粕市场能否展开期盼的回落行情？
    
一、5月份美豆高位震荡 可上可下
    
近一段时间的美豆行情保持在1050-1090美分的高位震荡。市场分歧特别大，这走势可涨可跌。涨还是保持趋势，顺势而为。市场没有告诉我们行情要开始下跌了，只是一种市场希望罢了。主要还是源于盘面这轮持续大涨的行情，没有象样的回调带来的结果。说起这轮美豆反弹行情，开始的上涨并非有大豆基本面的配合，严格来说大豆基本面是不支持盘面持续大幅上涨的。但后来受4月份阿根廷大豆主产省的降雨及5月份的USDA供需报告大幅下调美国新一年度大豆期末库存带来强大利多所致。大豆基本面现在属于去库存化的过程当中，全球大豆基本面三年丰产最糟糕的基本面确实已经渡过，接下来是扭转年，支持行情上涨.但肯定不能像2012年上半年美豆创新高时的市场环境一样。所以也不可能期待价格上涨得太高。CBOT大豆价格就这样运行中，看图形有持续看涨顺应市场的呼声，也有像我们这样可能开始看回调的风险偏好者。
    
二、大豆基本面6月份有利空因素 
    
按理在上半年，市场是应该消化全球大豆季节性供应增加这一主要因素的。但是在4月份阿根廷大豆主产省持续强降雨，引发大豆减产预期及大豆质量下降的预期之后，市场在技术与资金的推动下炒作不可避免。不管减产如何，也是南美大豆集中上市期，市场肯定会考虑。可能只是时间未到；另外美国新季大豆种植面积方面，因当前的国际大豆价格，市场普遍提高新季大豆可能种植面积增加的预期。由开始增加的100万英亩提高到增加300万英亩。我们也不能肯定今年美国大豆最终能种多少，但这个因素暂时来看是利空市场的。要等到6月30日的种植确认报告才能揭晓。从历年的美国大豆实际种植面积来看，这也不完全绝对。 
    
三、回顾历史，09/10年度全球大豆丰产背景中也是从6月份创当年新高后展开回落的

其实大豆基本面分析只是在趋势上给我们以指引，但大豆基本面数据还是滞后的。就是这轮上涨行情的第一阶段，大豆基本面数据根本不支持。大豆基本面数据也不能告诉当前的价格已经符合大豆基本面的数据变化啦。所以大豆基本面数据利于趋势的判断，但对短期行情的走势难于从数据中给出这样或那样的行为。所以我们常用的历史走势借鉴法，来窥视接下来美豆行情可能存在的风险。上图为2009年上半年美豆价格走势。 
    
综合以上，6月份豆粕有没有回落的条件，从资金技术角度美豆价格即便回落至1000美分附近上涨趋势也仍然完好，且有利于后期行情的进一步上涨。从大豆基本面角度看，全球大豆季节性供应增加及美国新季大豆种植面积增加预期都有利于行情回落。从历史走势来看，在全球大豆丰产年的背景下，2009年6月创新高而后一撅不振。不过当时大豆基本面朝着不利的局势发展。所以国内豆粕行情由5月份盼到6月份，我们也期盼美豆行情能够回落。


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