8月菜粕市场行情展望

一、7月份华南地区菜粕市场价格变化及原因
        
2016年7月份华南地区菜粕价格整体走势下行，见下图，由月初的2988元下跌至月末的2603元，累计跌385元，走势下相对豆粕略强。进入8月份仍在下跌，最新至2530元。7月份菜粕价格下跌的原因主要包括：利空天气条件下美豆及豆粕的跌势引导；因天气缘故水产需求弱于往年。

         
二、8月份进口菜籽理论成本评估及菜粕理论成本评估
        
7月装船的进口菜籽理论成本整体呈上涨态势，由最初的3180元涨至最新的高点3700多元，期间低点为3110元。如果按照目前华南四级菜油均价5910元/吨核算菜粕理论成本在1420-2490元/吨之间，目前菜粕现货均价在2520元，价差在1100-30元之间，核算理论压榨利润区间在591-1元/吨之间，油厂理论压榨利润尚可。
 
另外远期8-12月装船进口菜籽成本整体也呈升水状况，参考价格区间在3140-3700元/吨区间，核算菜粕理论成本参考区间在1490-2490元/吨之间。
        
三、2016年8月份华南进口菜籽供需平衡表评估

 
7月份国内进口菜籽到港总量本王预计在42万吨，同比降了12万吨，其中华南地区预计到港36万吨，同比降了6万吨，菜籽供应结构相对偏多，但环比仍有所上升，因此预计菜籽库存量仍呈上升趋势。而从华南地区油厂菜粕的预售进度来看，油厂销售压力仍然不大。但目前下游采购积极性仍然不高，油厂主要以前期合同执行为主，主要是今年天气影响水产需求淡于往年，，这也是7月油厂开工率偏低的主要原因，8月份有可能会继续有所延续。
         
四、7月份菜粕市场行情展望
        
8月份美豆整体走势预计整体震荡偏弱些，从目前的天气前景来看整体仍表现良好，虽然短期存在技术反弹的可能。国内进口菜籽供应结构虽然偏紧，但预计尚可满足萎缩下的水产需求。DDGS后市双反听证会后市如果真的实行税收，对四季度的菜粕有一定的提振作用。综合来看，8月份菜粕价格整体走势仍然趋弱，但下跌空间相对豆粕不大，短期有小幅反弹空间。


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