豆粕菜粕双粕需求减弱短期延续下跌

自国内6月中下旬开始遭受洪灾之后，国内的养殖业受到一定的影响，虽然近期的水产等补苗在普遍进行，但对于粕类的消费已经没有上半年强劲，这也导致国内豆粕库存自6月下旬的60多万吨，增加到目前的94万吨之上。

此外，7月份国内生猪存栏37596万头，同比减少2.4%，环比减少0.1%。7月份可繁母猪存栏3752万头，同比减少3.2%，环比降低0.2%。从生猪存栏降低的角度也可预期到国内养殖对于豆粕需求确实已经开始降低。数据显示，截止到8月9日，全国的主要油厂豆粕库存为94万吨，相较于上周同期的102万吨则减少了7.7%，相较于去年同期94万吨持平，高于过去3年同期均值。

“近期豆粕消费有所回升，油厂的豆粕库存略有下降，但远期基差合同增长不大，供应方面较为充足，油厂买船数量有所增长，中期供应无忧。下游养殖端，生猪市场继续保持稳定增长，但幅度不大，蛋鸡相对稳定，但中期存栏将有所下降，肉鸡预计存栏将有小幅增长，总体需求将继续保持增长态势。”国海良时分析师王晨希接受记者采访时表示。

对于下半年国际大豆价格走势，国际期货分析师谢义钦表示，在国际大豆三大供给国美国、巴西、阿根廷中，巴西前期销售节奏过快，导致其后续可供应能力极小，阿根廷由于政策倾斜致使大豆供应量不足(鼓励大豆加工品豆粕豆油出口).

从目前供需情况来看，接下来世界大豆的供应几乎全部依靠美国，可以说美国将垄断8月至明年2月这一段时间内的供给。国内需求方面，国内近月大豆到船偏慢，大大低于前期预估，并且在10月之前到船仍然不足，按照当前的采购进度和到船预估，进入10月份和11月份，国内渠道库存可能相当紧张。

技术面：

1701菜粕自8月18日2430期价提示做空以来，行情走势急转之下，空头不断上行打压，目前已下行100余点。美豆粉近期表现也不理想，始终保持震荡下行走势。加之国内猪存栏降低的角度也可预期到国内养殖对于豆粕需求确实已经开始降低，短期对双粕上行构成压力。1701豆粕3030点位压力较重，短期将会围绕3030至3950区间盘整。相对来说菜粕走势较为弱势，2350点位有重压，短期行情继续下行回落，2350压力下方做空不变。
总结：基本面上，美豆没有什么可以炒作的好的利多和利空素材，短期出现趋势性走势的可能性极小，而国内豆粕期价受CBOT大豆价格影响，出现趋势性走势的可能性也不大，但是，由于人为因素的关系，接下来一段时间豆粕现货表现会相对坚挺，走势强于期货。


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