豆粕菜粕短期继续走高

11月17日报道：不同于工业品期货的猛涨剧跌，最近豆粕期货表现比较淡定，持续在8月以来的振荡区间游走。展望后市，美豆丰产利空消化殆尽，而潜在利多仍需时日发酵，但国内需求转旺，供需偏紧的格局支持豆粕走强。

美豆丰产的利空消化完毕

USDA11月供需报告又一次调高了美豆单产、总产和期末库存，单产和总产均是创纪录水平，期末库存不仅高于10月预估，还高于市场平均预估水平。不过，供需报告公布后，美豆仅小幅下跌，我国豆粕期货则是低开高走，截至收盘不跌反涨，说明市场已经将丰产利空提前部分消化。目前来看，美豆收获已接近尾声，产量基本定型，丰产利空没有更多发挥的空间，但美豆出口却格外亮眼，从10月中旬以来，美豆连续5周单周出口检验数量保持在260万吨以上，甚至一度刷新单周历史出口检验记录。在供给端数字确定后，需求端的变化将成为市场关注的焦点。

市场心态变化使需求旺盛

豆粕需求方大量采购、补充库存一般有两个原因，一是看涨后市，二是养殖终端需求旺盛，饲料厂成品料销售转好，而目前二者均有。另外，豆粕成交转好也是终端需求旺盛促成的。虽然近期猪肉价格不断下跌，但由于猪粮比远高于盈亏平衡点，养猪利润依旧丰厚，生猪存栏量仍处于稳中走高的趋势中。

技术分析：综上所述，美豆丰产的利空消化完毕加市场心态变化使需求旺盛，短期市场依旧具备上涨格局。个人目前对双粕观点依旧持有多头看法，技术形态上1701豆粕近期走势横盘整理，波动不大，虽如此当前图形依旧具备走高格局，底部2900支撑较强，2900上方短期继续走高上行。同理，1701菜粕周线金叉形成，短期的下行整理告一段落，2270是目前底部强支撑，2230上方多单可继续跟进。


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