6月份菜粕市场行情展望

一、5月份华南地区菜粕市场价格变化及原因

2017年5月份华南地区菜粕价格整体走势下行，见下图，由月初最高的2510元运行到月末的最低2280元，累计下跌了230元，6月份以来菜粕价格继续下行，最新至2260元。5月份菜粕价格走势下滑一方面是受偏弱的美豆及豆粕价格引导，另一方面是天气影响水产需求表现一般，油厂现货出现压力所致。                           

                                
二、6月份进口菜籽理论成本评估及菜粕理论成本评估

5月份装船的进口菜籽成本整体走势震荡略强，由4040元运行至4080元，期间最高最低跌至3910元，最高涨至4170元。如果按照华南四级菜油均价6100元/吨核算菜粕理论成本区间在2730-3200元/吨之间，目前菜粕价格为2260元，价差为370-940元/吨之间，评估理论压榨利润在-274-（-534）元，理论上亏损较为严重。

另外远期8-12月装船的进口菜籽成本参考区间在3720-3990元/吨之间，核算菜粕理论成本区间在2380-2870元/吨之间。
 
三、2017年5月份华南进口菜籽供需平衡表评估
 

单位：万吨

6月份国内进口菜籽到港量本网统计在48万吨，同比增21万吨，其中华南地区到船48万吨，当月菜籽到船量继续小幅提高，主要受刚性需求支撑，菜籽供应结构相对利空。从油厂的销售进度来看，销售压力整体不大，且通过开机率的控制，油厂菜粕库存有下滑的趋势，对菜粕的库存压力有所缓解。
 
四、6月份菜粕市场行情展望
 
6月份美豆整体走势预计仍以区间震荡为主，技术走势可能会略微偏强，而水产需求目前仍处于恢复期，对菜粕价格的支撑力度有限，菜粕整体仍难走出独立行情，另外国产菜籽的上市多少会增加市场利空的供应结构色彩，因此菜粕走势反而会相对豆粕表现略弱。


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