美国大豆在华遇冷！豆粕多头大限已到？

　　美国大豆在华遇冷!
　　美国大豆遇冷 进口量大降
　　美国农业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少17.8%，上周是减少16.9%。截止到2017年10月26日，2017/18年度(始于9月1日)美国对我国大豆出口装船量为850.6万吨，低于上年同期的1012.4万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2017/18年度大豆数量为746.3万吨，去年同期为931.2万吨。2017/18年度迄今为止，美国对我国大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1596.9万吨，较去年同期的1943.6万吨减少17.8%，上周是同比减少16.9%，两周前是同比减少17.2%。美国农业部在2017年10月份供需报告里预测2017/18年度(10月至次年9月)中国大豆进口量为9500万吨，和9月份预测持平;2016/17年度中国大豆进口量预计为9250万吨，高于上月预测的9200万吨。
　　巴西大豆市场份额遥遥领先
　　巴西农业进出口部门公布的数据表明，今年1月到9月间，中国已经在巴西购买了4285万吨大豆，与去年同期相比增长幅度达到19.9%。仅9月份巴西出口到中国的大豆总量就达到593.8万吨，同比增长幅度达到57.97%。据经济日报报道，荷兰合作银行日前发布研究报告称，未来10年中国大豆的进口增速会逐渐放缓，并预计未来中国新增的进口需求，将主要由巴西来满足。据预测，2026/2027年中国的大豆进口量为1.25亿吨左右。此外，报告还认为，在未来10年，巴西与中国之间的联系将进一步加强：除了农产品贸易外，还包括大豆价值链上的一系列投资机会。“因为与其他的主产国相比，巴西更具有扩大大豆产量和出口的潜力。”
　　豆粕多头大限已到?
　　豆粕近期进入震荡期，在2800位置来回震荡，市场看多看空者均有之，然而，后市的美豆收割进入尾声，巴西播种恢复正常，在后市总体供过于求的基础上，大方向基本已经确定，涨势受制，下面就来细致谈一下我的看法。 前期美豆和国内豆粕反弹的原因是：美豆收割大幅度落后往年同期，南美播种因干旱。下面来看看这两个因素目前的情况：
　　首先来看目前市场要面临的美豆，截止10月29日，美豆收割率83%，上一周为70%，去年同期85%，五年均值84%，也就是说目前美豆的收割率已经跟上往年同期的进度，剩下的就是收尾工作，于大局影响有限。还有就是南美的播种问题，之前美豆在播种期也遇到了这个问题，近日巴西中西部及东北部产区持续大面积良好降雨，之后两天降水范围缩窄、降水量减少，不过也只是暂时的，未来一周整体降水预期依然乐观。中期预测显示巴西雨季基本已经来临，干燥天气暂时不会回到产区，但是本年度有拉尼娜现象发生的可能，或造成巴东北部偏干，不利大豆生长。目前来说，巴西的天气并未有太大阻碍。
　　解决了这个两个问题，新的问题来了，国内港口大豆库存降低，据天下粮仓数据显示，目前大豆库存创近期新低，同时国内豆粕库存不断降低，油厂开机率受限，短期支撑豆粕价格，加上环保以及巴西港口罢工等因素，豆粕短期陷入震荡困局。今日还听到很多朋友跟我讲，美农报告十一月份会不会调低单产，导致价格上涨，这个不去猜测，而且前面美农报告不乏爆冷的，即使美豆调低产量依旧是历史前二的产量，还有，关于蛋白含量下降的问题，你的豆粕蛋白含量下降是提高的饲料的成本，于豆粕本身并无利多作用。
　　目前美豆上涨最大的挑战是来自巴西大豆的竞争，去年是由于阿根廷的减产，巴西大豆超卖，而目前，巴西大豆在市场依旧占有不小的份额，就昨晚美豆出口数据看的很明显，周度美豆出口检验量2505988吨，去年同期2988476吨;本年度累计12341881吨，上年同期13640755吨。美豆出口低于去年同期，那这部分市场就是巴西在占着，上周巴西雷亚尔的大幅走跌导致国内大豆价格达到今年最高，巴西农户借机加速销售旧豆以及远期新豆。据有关统计显示，巴西农户上周增加销售远期新豆合约4%，约有18-20%的新豆产量已被销售，去年同期为35-40%。目前看，美豆和巴西豆撞车不可避免。
　　期货大趋势上豆粕依旧处于下跌通道，基于短期大豆和豆粕库存，结合美豆收割节点，十一月上半月豆粕基差依旧会稳定，下半月到月底将是考验国内需求的时候了，预计本月底基差和价格将走弱。而且值得一提的是，预计11月到港大豆将达到870万到900万吨，12月和一月都将有接近1000万吨的大豆到港，是涨是跌，市场会给大家个答案。


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