11月23日豆粕早评

豆粕上下两难，市场面临选择

    国际方面，昨夜美盘豆类商品超跌反弹，美豆01合约上涨20美分，涨幅1.7%，尾盘报收于每蒲式耳1221.5美分，美豆粕12合约上涨7.80美元，涨幅3.4%，尾盘报收于每短吨333.60美元。昨夜市场从前期的大幅下跌中走稳，从市场的走势来看，上周五期价过度的下跌，一般解读为由于我国政府上调存款准备金率之后，投资者恐惧中国对于美国大豆需求量出现减弱，市场处于明显的超卖当中。而昨日美盘豆类商品收回前期跌幅，尤其是美盘豆粕价格的回升，主要是由于市场对于未来全球养殖业的信心依旧，加上近期南美大豆种植区的干旱天气，为市场形成了明显的支撑。在阿根廷的七周降雨不足量超过4英寸，巴西南里奥格兰德州部分地区不足量超过6英寸。因此市场出现了大幅上涨行情，预计美盘豆类价格将会从前期的下跌走势中趋缓，后市依然看多。

    现货面，截止11月22日，全国豆粕销售均价为3363元/吨，较上一日下跌32元。预计今日现货市 场豆粕价格将会受到外盘影响，跟随大豆价格小幅上涨。现货市场销售报价如下，黑龙江地区报价保持稳定，集中在3300元/吨，吉林地区报价下跌120元，集中在3320元/吨，辽宁地区报价保持稳定，报价集中在3400元/吨附近，河北地区报价下跌50-70，集中在3350元/吨附近，陕西地区报价下跌40元，集中在3460元/吨，华中地区报价下跌50-70元，集中在3350-3420元/吨之间，西南地区报价下跌10-20，集中在3470-3580元/吨，广西地区报价下跌100元，集中在3540元/吨左右。

    国内方面，昨日豆粕1109合约窄幅震荡，尾盘出现跳水行情，全日下跌36元，跌幅1.11%，尾盘报收于每吨3208元，从盘面上看，市场自跌破前期震荡区间下沿之后，几番反弹，但是受到下游需求不旺，以及国内政策面压力较大的影响，始终未回到3300一线上方，但是昨夜美盘市场的强劲复苏，将会对于今天豆粕1109合约的走势产生明显的推动。从现货市场近期的表现来看，由于下游需求量短期内依然不会出现明显的复苏，预计下一波需求增加将会在明年1-2月左右，因此当前饲料企业对于豆粕的采购兴趣并不是很浓，加上当前属于豆油消费旺季，因此油厂大多体现出挺油压粕的态度，这对于豆粕价格的打击非常明显。总体而言，预计短期内豆粕1109合约依然是跟盘走势，但是受到国际市场大豆价格高企的影响，下跌空间不大。

    操作建议，对于豆粕1109合约而言，当前处于下游消费不旺，油厂挺油压粕的阶段，因此走势压力较大，但是受到成本支撑的影响，下方支撑非常明显，因此当前期价上下两难，建议投资者对于当前行情保持观望，中长线依然看好。

    （马峰）