银河期货
近期油脂市场持续调整,中国在11 月份连续两次上调存款准备金率,以及CPI 超过4.4%引发市场强烈紧缩预期,系统性风险增加,刺激国内国外市场敏感神经,但最近一周南美天气又再次受到市场关注,短期利多外盘。而国内方面,调控措施仍在,恢复步伐预计较外盘相对谨慎。
一、南美天气担忧,美元走势存变数,外盘短期有所反弹
近期南美大豆主产区再度受到拉尼娜天气影响。巴西整体播种暂时顺利,截止目前完成大豆播种61%.但由于上周降雨不充足,阿根廷大豆播种有所放缓,且主要播种地区几乎陷入停滞状态。目前阿根廷天气仍然较为干燥,并有消息称部分地区农民停止大豆播种,待迎来降雨时再度耕作。此前阿根廷农业部预估本年度大豆产量5200 万吨,较上年5270 略低,但如果近期天气持续恶劣,很可能进一步影响单产以及产量。如果拉尼娜天气再度出现隐忧,南美进入天气市炒作,产量不容有失,也会为后期美豆重新回升提供支撑。同时,美元走势近期出现变数,韩朝局势不定促使避险情绪推高美元,后续动向值得市场关注。总体看来,外盘近期可能在利多炒作影响下反弹,也会有看好长期趋势的资金逢低介入。
二、国家调控预期仍在,国内油脂跟盘恢复谨慎
对于国内油脂市场来说,虽然长期趋势将会跟随外盘的走势,但在目前国家调控预期强烈影响下,将会弱于外盘走势,跟盘步伐仍会相对谨慎。在上周央行再次上调存款准备金率以及国务院出台“国十六条”之后,几乎每天都能看到各部位发出关于保证物价稳定的措施和消息。
在发改委首先发表的《我国有能力有条件保持价格总水平基本稳定》文章中提到“采取切实有效措施,增产、保供、稳价、抑制以农产品为主的生活必需品价格上涨较快势头,继续把价格涨幅保持在温和可控区间。在行政手段上,必要时依法启动价格临时干预措施。要完善价格信息发布制度,稳定社会预期。加强正面宣传和价格政策的解读,及时澄清不实报道,严厉查处恶性炒作事件,引导社会各方面正确认识当前价格形势,增强对稳定消费价格总水平的信心。”
从中可以看出,在调控CPI 形势较为严峻的情况下,国家对于稳定国内物价决心也非常坚定。本年度内再次加息的可能性较大,而必要时也不排除国家采取临时措施干预价格,短期内国内油脂市场难以大幅上涨。
所以,总体看来,近期国内油脂市场仍会以震荡调整为主,外盘即使走强,对国内的利多影响也会有限。建议投资者仍以高抛低吸,短线操作为主。
预计年底前震荡区间8800-9760 元/吨,跨年春节期间价格或重新挑战前期高点。
作者: 来源:银河期货