市场分析：棉油市场或稳中偏强 供需各方陆续恢复

　　上周，棉油价格多数保持稳定，个别地区有所上调。截止本周末， 国内 一级豆油均价在9068元，较前每吨上涨73元，港口地区一级豆油主流价格在8900-9100元/吨，与山东地区三级棉油价差拉大至1300元左右。

　　上周，美豆期货走势先扬后抑，受到南美产区干旱以及由此引发的产量担忧，市场普遍预计最新供需报告将利多于大豆，美豆震荡上行。但供需报告公布后，数据出乎市场预料中性偏空于大豆，远不如市场预期，加上基本面缺乏新利多，美豆有所回落。 国内 大宗油脂跟随外盘震荡调整，总体呈偏强走势，对棉油形成一定提振。基本面，春节过后，棉油供需各方陆续恢复生产，但总体需求仍处于相对淡季，节后的补货也未能给市场带来提振，各地区棉油成交普遍疲软，没有成交配合，棉油难以形成涨势。山东地区三级棉油价格在7550-7800元/吨。

　　本周看来， 国内 棉油市场或呈稳中偏强走势。上周美豆类期货冲高回落，小幅回调，上方承压于1250美分。短期内来看，南美天气好转，对天气的炒作转告段落，而美国农业部供需报告下调中国大豆进口数据，暗示国际需求放缓，同时报告的利多远不如市场预期。外围宏观面上，目前希腊问题依然是炒作焦点，尽管上周四晚希腊三大政党最终就欧盟/IMF提出的进一步紧缩、改革措施达成一致，但随后进行的欧元集团会议并没有批准希腊渴望已久的第二轮援助资金1300亿欧元，希腊债务担忧依然存在。预计短期美豆或小幅回调，但空间有限。 国内 大宗油脂跟随外围震荡调整，或小幅回调，对棉油形成一定压力。不过随着农历春节结束，油厂陆续恢复开机生产，尽管需求需仍不佳，但有所回升，同时棉籽价格持续走坚，成本因素亦对棉油带来支撑。预计下周 国内 棉油市场整体走稳，价格或有小幅波动。