瑞达期货：豆棕走弱菜油承压 菜油粕维持偏弱预期

盘面环境：9月19日，菜籽合约生意业务冷静，不宜操纵。菜粕2001合约日内放量减仓收涨0.53%，期价最高报2287元/吨，最低报2253元/吨，收盘价报2272元/吨；成交量926962手，持仓量498274手，-24800手；RM1-5月价差-34元/吨，+1。菜油2001合约放量震荡收阴0.08%，期价最高报7391元/吨，最低价7331元/吨，收盘报7334元/吨；成交量265730手，持仓量300284手，-3708手；OI1-5合约价差+16元/吨，-12。

市场报价：根据天下粮仓数据，9月19日，入口菜油(含入口菜籽压榨)现货报价7438元/吨，+35元/吨，菜粕现货报价2326元/吨，+5元/吨。

消息面：1、据新华社消息，应美方约请，中心财办副主任、财务部副部长廖岷拟于本周三率团访美，与美方就中美经贸题目举行商量，为10月份在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别商量做预备。2、周三，洲际生意业务所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品生意业务所油菜籽期货市场收盘下跌，11月期约收低0.20加元，报收452.30加元/吨；1月期约收低0.10加元，报收460.80加元/吨；3月期约收低0.10加元，报收469加元/吨。大草原地域的收割工作继承推进，农户手中另有从上年结转的巨大陈季油菜籽库存。这些陈季库存尽早都要出售，为新季油菜籽腾出空间。在曼尼托巴省，油菜籽收割工作已经完成40%左右，远远落伍三年均匀进度81%。

仓单：周四菜粕仓单量报880张，当日增减量0张，有用预告0张；菜油仓单量报8456张，当日增减量0张，有用预告2210张。

库存：根据布瑞克数据，停止9月13日沿海地域油菜籽库存报19.8万吨，周环比淘汰3.3万吨，菜籽油厂开机率报13.36%，客岁同期开机率报24.6%，同比降落45.7%，周环比降落12.96%，处于汗青同期明显偏低程度。入口油菜籽船报数据9月报9万吨，10月报16万吨，11月报6万吨，全部维持稳定，质料供应环比稍有好转。

停止9月13日，沿海地域菜籽油库存报8.73万吨，环比上周淘汰0.15万吨，华东地域库存报34.85万吨，环比淘汰0.18万吨，沿海地域未实行条约报9.95万吨，环比淘汰2.55万吨。菜籽油厂开机率小幅回落至13.36%，入榨量报6.692万吨，周跌幅12.96%，开机率降落同时菜油库存稳中有降，表现当前市场高价克制部门需求，固然周环比市场提货较好，但未实行条约显着降落表现将来需求或转弱。

停止9月13日，福建两广地域菜粕库存报3.0万吨，周环比降幅1.8%，同比客岁增幅27.7%，未实行条约报5.1万吨，周环比降幅19.7%，同比客岁降幅75%，菜籽油厂开机率走弱而菜粕库存小幅降落，未实行条约同比降幅扩大，而周环比止增回落表现，近期菜粕提货量略有好转，但团体饲料需求同比客岁仍旧显着偏弱。

主力持仓：菜油01合约前二十名多头持仓87966，+849，空头持仓125987，+728，净空单38021，-121，多空两边均有少量增仓，净空单量稳中有降，表现主流资金继承看空感情一样平常。菜粕01合约前二十名多头持仓132344，-2415，空头持仓175834，-3475，净空单43490，-1060，多空两边均有减仓，净空单量连续止增稍减，表现市场主流资金继承看空感情转为一样平常。

总结：菜粕方面：豆菜粕价差显着偏低菜粕卵白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为机动、菜粕添加量有调低大概。受到商业战规复商量历程以及双节事后生猪存栏或再度探低的影响，下半年饲料需求团体较客岁同期偏弱，数据表现豆菜粕未实行条约数目同比客岁降幅明显，利空影响下菜粕主力合约期价或继承探低。

菜油方面：当前期货盘面给出直接入口利润，但菜油未实行条约及7月菜油入口数据表现当前价高需求偏弱、旺季不旺，豆菜油及菜棕油价差处于汗青明显偏高程度，豆棕油替换性消耗增长，近期菜油仓单增量显着，表现主力合约期价高位承压，有进一步回调空间。受中美高层通话公布规复商量历程，市场感情显着偏空，发起连续跟踪希望。从加拿大ICE油菜籽各合约月份期价近弱远强的走势来看，加拿大市场预期我国限定入口油菜籽的政策或将连续至四序度，加拿大油菜籽存在减产预期导致远月期价更高，同时陈季菜籽大量会合在农场而非贸易库存，农户资金压力较大，9月加拿大新季油菜籽进入收割季候，将来供应加大，预计短期商业商收购积极性不高；别的重要合约间高低价差相对较小，表现当前加拿大国内对将来油菜籽需求并不乐观。

操纵发起：技能上，菜籽合约交投平淡，不发起生意业务；库存及未实行条约数据表现近期菜粕提货量稍有好转，但饲料需求同比客岁维持显着偏弱状态，思量到中秋双节备货刺激猪肉消耗，生猪存栏量或再度探低，利空饲料需求，菜粕2001合约短期将维持震荡偏弱走势，预计下探2200元/吨探求支持；当前菜油高价克制部门需求，菜油仓单淘汰表现生产商存在肯定挺价意愿，但豆棕油期价走弱利好替换消耗，预计菜油难以独涨，短期期价或有回调，菜油01合约或下探7250元/吨。

)，获取更多财经资讯