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芝华数据研究总监袁松:供应短缺将继承推涨猪价

2019-08-27 10:10| 发布者: admin| 查看: | 评论: 0



现在猪价涨势引发各界关注,从绝对代价看,猪价已经逾越以往历次周期高点。从根本面逻辑来看,将来猪价是否仍有上涨空间?中国证券报记者约请芝华数据研究总监袁松对此举行分析,他表现,供应短缺将推动猪价不停上涨,年底和节日需求的发作,将动员猪价走出新的高峰。

中国证券报:怎样对待后市猪价演绎逻辑?

袁松:对于下半年猪价形势,照旧从供需两方面来分析。起首产量大幅降落毋庸置疑,这也是最根本的决定因素;其次增补供应泉源有限,仅能补充部门缺口;第三,需求的季候性变革将决定供需抵牾在短期内的激化水平。

起首,进入8月后,猪价上涨再次加快。这次上涨连续时间及涨幅凌驾了3月的行情。并于8月中旬创下新高。产能大幅降落一定导致供应大幅淘汰,终极导致代价大幅上涨。7月能繁母猪存栏同比降幅已凌驾30%,各地的调研效果只高不低。产能降落还在连续。政策虽已开始鼓励各地规复生产,但产能触底回升不是短期内可以或许实现的。

其次,从猪肉的其他增补供应泉源来看,入口增量有限,堪称杯水车薪。重要的泉源地就是欧洲和美洲。最大的泉源地——欧盟已对华大量出口,没有继承增长的空间。东欧也在发作非洲猪瘟,且其供应量也比力小。拉美巴西、墨西哥都是猪肉生产大国,都有出口增长潜力。只不外买通入口渠道必要时间。特殊是墨西哥,现在具有对华出口资质的厂商很少。其他国家如阿根廷,自己就是猪肉净入口国,象征意义更大于现实意义。按现在的形势估计,本年猪肉入口增量不大,预计不凌驾50万吨;更大的增长大概会在来岁。

第三,其他动物卵白产物产量增长能补充部门缺口。禽肉预计能有两位数增长。从各地统计数据看,上半年禽肉产量有8%、9%左右的同比增长。1-7月肉禽饲料的产销量也有10%以上的增长。预计整年增幅能凌驾10%,乃至到达20%。但客岁我国禽肉产量仅有2000万吨左右。就算禽肉增长20%-30%,也只不外增长500万吨的供应。禽蛋产量预计增幅在15%左右。据芝华数据推算,鸡蛋产量增幅预计在8%左右。从蛋鸭饲料增长看,预计有3成左右增幅。但鸡蛋占禽蛋的比重在三分之二以上。因此预计禽蛋产量增长不凌驾500万吨。水产物预计增量较小。上半年水产物没有增长。进入下半年,从水产饲料销量看,出现增长迹象。但水产的生产周期决定本年水产物产量难有太大增长,很难成为增补供应的重要因素。

第四,从需求端看,非洲猪瘟疫情会对消耗有克制。根据芝华及其他机构的调研,住民在一样平常饮食中已出现淘汰猪肉消耗,增长其他肉类消耗的环境。而在8月猪肉代价大幅上涨后,被动淘汰猪肉消耗的环境也已经出现。不外现在还不是猪肉消耗的旺季。入秋以后,猪肉消耗会有季候性增长;但真正的整年最大的消耗旺季在年底前后,特殊是12月至1月。因此预计供应的短缺将推动猪价不停上涨;中秋节、国庆节以后,季候性消耗回落会减缓供需抵牾;而四序度特殊是年底节日需求的发作,将动员猪价走出新的高峰。

中国证券报:怎样对待猪价上涨带来的投资时机?

袁松:猪肉短缺所带来的动物卵白团体的供应短缺,为市场带来了一些投资时机。

起首,对于鸡蛋,中秋备货竣事,产蛋率因气候转凉回升,同时存栏也在增长,因此节后现货代价碰面临季候性回落。但蛋价下跌将再度刺激老鸡加快镌汰,低落鸡蛋产能;冬季肉类需求回升,猪源供应短缺,推动肉价大幅上涨。动物卵白团体供需抵牾将不停激化。相干疫情影响叠加春节旺季,鸡蛋代价本年春节有望创下汗青最高价。

其次,对于上市公司,对养猪企业来说猪价上涨肯定是利好因素,但出栏量是否可以或许包管,市场的疑虑很大。因此不确定性反而很高。肉鸡企业更轻易从猪价上涨中获益。而更大的增长空间大概会在疫苗企业。岂论是官方,照旧民间,都在积极推动疫苗研发,盼望尽快上市。其市场空间非常大。一旦能研制乐成,投入养殖环节利用,将创造出一个新的巨大市场。

本文源自中国证券报

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