临近年末，多因素或促鱼粉市场企稳

 又近一年岁尾时，大家都开始忙着准备年终总结。回顾2018年鱼粉市场，从一季度的高位挺稳，到后面的一路跌跌撞撞，不免令人唏嘘。9月末以来的这波跌势，已于上周开始放缓，并于本周趋稳。今年年底之前国内鱼粉市场能否就此企稳，以下因素值得关注。
 
1.秘鲁捕鱼进展和外盘报价
 
    秘鲁2018年中北部第二捕季配额偏高，开捕后进展神速，继续利空国内外鱼粉市场。随着厂商报价阶段性小幅下调，近期陆续有少量成交。秘鲁外盘暂持弱稳状态，超级蒸汽鱼粉参考报价CNF1530美元/吨。受秘鲁中部部分海域幼鱼偏多影响，生产部禁捕令不断，12月中上旬日均捕鱼量较之前略有下降，目前在5万吨左右，仍处于历史偏高水平。预计新捕季210万吨配额全部完成只是时间问题，或者今年年底之前完成或者延期至明年一月上旬。随着累计捕鱼量的增多，厂商未售库存增多，预计后期外盘将继续应势调整。捕鱼进展和外盘成交节奏将直接影响厂商报价心态。
 
2.国内库存变化
    
  
    国内进口鱼粉港口库存自9月下旬开始冲高。随着秘鲁2018年中北部第一捕季鱼粉到货高峰结束，新货到港量较之前明显减少。12月中旬，港口库存开始由增转降。目前市场成交清淡，库存下降速度缓慢，库存量在19.1万吨左右，仍处于历史高位水平。距离元旦假期已不足半月时间，另外，一月末春节假期将至，按照惯例饲企将进行节前备货，预计届时市场成交将会有所好转。在秘鲁新捕季鱼粉大量到货之前，视其它国家鱼粉到货情况，国内库存压力将有望得到缓解。
 
3. 汇率变化
 
    北京时间12月20日今日凌晨3点，美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率，年内第四次加息靴子落地。与此前市场预期的一样，联邦基金利率提高25%个基点至2.5%。美联储加息，美元指数走强，人民币汇率会相应下跌。自今年6月中旬美联储年内第二次加息以来，人民币汇率处于明显下行通道，相对于年中高点，下跌近10%。受此影响，今年第三季度，在秘鲁外盘相对平稳的情况下，国内鱼粉进口成本一路飙升。在后期的弱势行情中对市场价格底部形成了实质性支撑。

    G20后人民币兑美元汇率曾大幅反弹，此后回落，近期在6.89附近徘徊。此次美联储加息，汇率会不会再度冲7，我们还要看国内的相关政策。12月19日晚间，中国央行宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），进一步加大金融对实体经济，尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。另外，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，中国人民银行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。在美联储加息前夜，央行放出1000亿人民币的“大招”，可谓是未雨绸缪之举。目前业内普遍认为12月美联储加息的影响可控，后期汇率维稳的可能性较大。而无论后期汇率维稳还是冲7，对于国内鱼粉市场而言，由于目前秘鲁现货成交价格仍低于进口成本，在外盘进一步让价之前，成本对市场价格的支撑作用将会持续。
 
    综合目前国内进口鱼粉市场现状，短期利空因素出尽，利好浮现但力度暂时有限。秘鲁2018年中北部第二捕季210万吨配额偏高，开捕顺利，对国内外鱼粉市场的利空影响较为长远，弱势行情难改。关注上述影响因素，在进口成本下降之前，市场下行空间受限。此外，视节前市场成交节奏和港口库存变化情况，国内鱼粉市场将有阶段性持稳的可能。