一、中美商业摩擦和缓
G20峰会召开之前，市场预期中美商业摩擦将有所和缓，利空提前在盘面得到显现。G20峰会中美元首会面效果确实如市场此前所料，国内粕类期货盘面震荡调解为主。中美元首会面中提到，我国将从美国入口大量，并于12月中旬重新入口美豆。我国已经分两拨买入了美国大豆，12月中旬买入数目在156.1万吨，上周又买入120万吨。据消息称，我国还将很快举行第三轮美国大豆采购，数目大抵在200多万吨。受此影响国内粕类走势趋弱，上涨动力不敷。
二、需求放缓
国内粕类重要是饲用消耗。生猪方面，上周重庆市璧山区、广东省珠海市香洲区、福建省尤溪县、贵州省黔南州龙里县各排查出一例猪瘟疫情，此中广东是首例，而福建疫情猪场规模近1.2万头。停止现在，共出现100例非洲猪瘟疫情，涉及19省4个直辖市，共扑杀凌驾63.1万头。猪瘟疫情还在伸张中，而且出现大规模养殖场发病案例，造成养殖户补栏积极性不佳，饲用需求淘汰对于粕类消耗趋于疲软。别的，菜粕还重要用于水产养殖消耗。十月份以来，气候转凉我国水产养殖也步入淡季，水产饲料需求淘汰也对菜粕的代价形成利空。
三、积极入口杂粕
为和缓一粕独大的缘故原由，本年我国也积极放开杂粕入口。2018年10月22日海关总署发布公告称答应入口符合要求的印度菜籽粕。印度菜粕在连续7年的入口禁令后开始重新进入到我国。2018年12月22日，国务院公布自2019年1月1日起将对700余项商品实行入口暂定税率，此中菜粕、棉粕、花生粕、葵花粕、棕榈粕等杂粕的税率由5%降至0。积极入口杂粕的政策，将使得我国粕类代价上涨乏力。
总体来说，现在国内粕类利空因素齐发，而且这些利空因素都具有连续性。假如我国加大美豆入口大概大量杂粕入口到岸，则菜粕合约仍有下跌空间，近期预计菜粕维持偏弱调解思绪。（作者单元：方正中期期货）
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