注册忘记密码
水产饲料饲料知识饲料加工饲料原料鱼粉豆粕油脂大豆玉米棉粕菜粕添加剂饲料配方

宝城期货豆油上涨空间难寄厚望短期内难有大作为

2018-02-08 08:37| 发布者: admin| 查看: | 评论: 0



  作者:宝城期货 沈国成   

  近期,政策春风激发了豆油期价的上涨欲望,但由于天气炒作淡化、需求缺乏张力,豆油市场的“春天”尚未到来,预计短期内难有大作为。

  豆油期价对于大豆“一日游”行情的接力显得“雷声大雨点小”,连续三天的冲高回落显示豆油市场多方信心迷失。

  政策春风若隐若现

  国家再次大幅上调2012年稻谷主产区的最低收购价,激发了市场对2012/2013年度大豆临储价格也将抬高的预期,政策筑底迹象显现。同时,习近平将于近期访美,引发市场对中国将与美国签订大豆进口协议的遐想。2011年1月18日—21日胡锦涛访美期间曾签订了总量为1150万吨的大豆采购协议,推动了CBOT豆类市场的走强。不过,在美豆出口持续低迷和中国进口增速放缓的背景下,今年的政治行为是否能引发大单敲定仍有较大变数。

  2012年中央颁布的一号文件着重强调要“保障农产品稳定、均衡供给”,明确提出要保持主要农产品价格合理水平,这显示出国家物价调控力度有增无减,毕竟CPI的控制将会抑制食用油价格的大幅上涨。

  天气炒作日渐转向

  投资机构不断下修2011/2012年度南美大豆产量预估,促使交易商增添天气升水,美豆指数从1100美分/蒲式耳上涨到1240美分/蒲式耳。但是,目前阿根廷主产区出现降雨、巴西大豆陆续开割,原有的天气支撑因素趋弱,且春播面积的争夺尚未开始,期价上升动能面临缺失风险。如果南美天气持续好转,市场炒作热点将向需求端倾斜。

  作为大豆定价中心的CBOT市场,美国本土大豆、豆油期末库存仍有向上调整的空间,主要原因是出口减少和内需萎缩。美国国内庞大的豆油库存致使美国农业部将2011/2012年度大豆压榨量调降至4395万吨,而且美国压榨市场早有衰退现象,在2006/2007年度美国国内大豆压榨量达到创纪录的4920万吨之后,压榨需求持续低迷,年均衰退约2.13%。美国生物柴油补贴政策已于2011年年底到期,之后政府对生物柴油的扶持力度减弱,这对于占据工业消费两成份额的豆油市场而言,无疑构成利空影响。

  压榨现状抑制需求

  行业景气度持续低迷已成为豆油产业链的真实写照,压榨产能与终端油粕实际需求不匹配加剧了炼油厂的生存压力,2011年国内大豆压榨行业出现持续11个月亏损的局面。国家粮油信息中心预计,2012年我国大豆压榨产能将增加1200万吨,达到1.25亿吨,这主要归功于中粮、中储粮的市场布局。大张旗鼓的产能扩建造成市场对国内需求的误判,市场预期的2011/2012年度大豆进口同比增加7.95%,料存在虚高成分。

  目前植物油市场消费的高速增长周期已过,在城市化进程放缓的前提下,未来5年将维持3%—5%的年均增幅。实际上,国内植物油消费结构正在发生变化,《食品工业“十二五”发展规划》的出台预示着豆油在整个植物油市场的份额将下降。海关数据显示,2011年我国植物油进口总量为777万吨,较2010年下滑6%,为连续第二年下降,其中,豆油进口量降幅达14.8%,至114.3万吨。笔者判断,豆油消费增速减缓趋势难以避免,豆油产业链竞争日益激烈,而中资企业大豆压榨能力大增将确保后期市场供应无忧,大豆市场惊心动魄的上涨行情将成为奢望。

  短期而言,政策春风的护盘使得连豆油期价存在上攻需求,但由于终端需求面临增速下滑风险,豆油市场真正的“春天”仍需等待,上涨高度难寄厚望。


更多水产养殖、养殖技术及行业新闻请持续关注【中国水产养殖技术行业门户网站 - 搜鱼网】!
搜鱼网是权威的中国水产养殖技术行业门户网站,提供水产养殖,对虾养殖,水产饲料,罗非鱼养殖,水产新闻,水产行情,水产论坛等信息,已成为水产企业首选的网上宣传交易平台.搜渔网将继续引领中国水产养殖产业发展新趋势,努力打造全球领先的华人水产综合服务机构,汇聚水产养殖精英共同做大做好水产网站,服务更多的水产养殖户和水产行业人士.

置顶推荐

QQ在线咨询
水产养殖交流群
水产养殖门户网
水产养殖微信群
返回顶部