货币紧缩难逆旱灾引发国内外豆类期货向上突破

　　
　　南美产区严重干旱、美元汇率持续回落，引发国内外豆类期货向上突破。

　　近阶段，美盘豆类期货强势波动，其中大豆主力3月合约创下1月3日高点1244.6美分以来新高1244美分，豆粕主力3月合约则创下去年10月7日高点333.4美元以来新高330.9美元，豆油(9302,102.00,1.11%)主力3月合约陷于50~54美分强势整理，受此影响，昨日，连豆(4433,13.00,0.29%)主力合约A1209创下去年11月4日高点4481元以来新高4446元，连粕(3038,13.00,0.43%)主力合约M1209创下去年10月28日高点3087元以来新高3043元，连豆油主力合约Y1209创下去年11月18日高点9270元以来新高9252元，其中大连大豆、豆粕、豆油分别减仓0.3万余手、2.6万余手、1.6万余手至41.8万余手、91.8万余手、57.4万余手，有少量场内沉淀资金获利回吐迹象，周边股市重挫引发系统性风险，导致豆类期货回调整理，而中长期观察，美元回落和南美干旱成为豆类上涨两大主要原因所在。

　　受美联储宽松货币政策影响，美元指数持续回落，并由1月13日高点81.784下跌至2月1日低点78.623，跌幅达4.02%，而美元贬值自然导致以美元计价的美盘豆类价格上涨。

　　近期南美大豆产区气候变化已经逐渐成为大豆市场的主要影响因素，其中巴西和阿根廷的干旱天气一直是大豆市场关注的焦点，而阿根廷产量尤其令人担忧，并令市场担忧加重，短期虽有降雨，但仍不足缓解作物干旱灾害压力，目前有大豆受到了不可逆转的破坏。

　　目前，已经有机构将巴西、阿根廷两国的大豆产量从之前美国农业部预估的7500万吨、5200万吨下调至7380万吨、5080万吨。

　　农业咨询机构表示，阿根廷2011~2012年度大豆作物产量料为4500万吨。另据阿根廷政府数据，该国2010~2011年度大豆产量为4890万吨，而2009~2010年度大豆产量为创纪录的5270万吨，对比显示，该国大豆产量近3年呈现逐年递减态势。

　　阿根廷是全球第三大大豆出口国，位居美国和巴西之后，美、巴、阿三国大豆产量占全球大豆产量的比例分别达到32%、29%、20%，因此，如果南美减产，意味着全球近半数量的大豆产量将受损，将使得本年度全球大豆供应出现缺口，迫使全球大豆供需关系由相对平衡向供不应求转变，并使大豆库存量显著下降，同时导致全球大豆需求转向美国，并可能导致美国大豆年末库存低于预期，引发美盘大豆期价和国内大连大豆期价双双大幅上涨。

　　(作者施海为兴业期货高级研究员)


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